日本商品市场日评：东京黄金市场回落调整，橡胶市场小幅振荡

　　东京黄金早盘2312合约开盘在7886日元，较上一交易日上涨33日元。铂金2312合约开盘在4336日元，较上一交易日下跌3日元。美元指数早间在102.18附近。

　　上周末的东京黄市场，受前一天美国消费者物价指数显示通货膨胀缓和，美联储加息周期有望提前结束的预期背景下，美国长期利率继续下跌推动黄金价格连续上涨。另一方面，由于美元兑日元汇率继续下跌，打压了东京黄金价格的走势，远月合约围绕7850日元一线为中心，小幅震荡收盘。继前一天公布的美国消费者价格指数显示自2020年5月以来首次出现月度环比下降后，周末公布的美国密歇根大学1月份通胀预期也从去年12月的4.4%降至4.0%，成为2021年4月以来的最低水平。短期利率市场交易结果显示，在 2月份FOMC会议上决定加息0.25%的概率上升91.6%，并且终端利率将在6月达到4.925%后在12月回落至4.469%。债券市场上，美国10年期国债收益率一度来到3.418%水平，创下近一个月的新低。受此影响，NY黄金价格在做多势力的作用下，连续3个交易日上涨，主力合约在1920美元一线的日内高点收盘。

　　东京市场方面，由于美元兑日元汇率大幅下跌至127日元一线，给东京黄金价格带来更多的利空压力，虽然NY黄金市场大幅上涨，但东京主力合约在结合汇率因素后在7850日元一线振荡收盘。交易策略上建议短期离场观望。

　　1月13日东京黄金市场收盘时2310月合约和上海2302月合约的价差（东京-上海）为-0.75美元/克。

　　东京橡胶市场早盘RSS2306合约开盘在223.3日元，较上一交易日下跌0.4日元。TSR2306合约开盘在181日元，较上一交易日持平。美元兑日元汇率早间在128.05附近。

　　上周末的东京橡胶市场，在上海橡胶市场小幅回落的影响下，东京主力6月合约结合周末因素，在持仓调整交易作用下小幅回落至223日元一线收盘。虽然近期现货市场价格坚挺，给橡胶价格整体提供了一定的支撑，但由于上周末外汇市场上美元兑日元汇率连续大幅下跌至127日元一线后，给与东京橡胶市场较大的下行压力。上海主力合约围绕13000元大关表现出缺乏方向感行情走势，未能给东京市场带来更多的利好，受汇率影响较大的近月1月合约的走势要明显弱于市场整体行情。产区方面，主要产地泰国的东北部产区相继进入减产期，现货价格近期都表现出坚挺的势头。由于今年东南亚地区受拉尼娜气候的影响，使得增产期降雨天气较多，从而在一定程度上影响了产区割胶，导致市场对整体产量可能有所减少的担忧加重。日本国内商业库存继续增仓，一定程度上打压了近月合约的走势，但结合橡胶的季节性因素，近远月合约间依旧维持正常的升水价差。大阪交易所公布的截至12月30日的日本全国天然橡胶商业库存为5167吨.较上一期增加163吨。

　　现货方面，1月13日3号烟片1月期FOB价格在57.53泰铢附近，较上一交易日上涨1.47泰铢。20号标胶1月期FOB价格在49.19泰铢附近，较上一交易日上涨0.49泰铢。USS现货价格在45.07泰铢附近，较上一交易日上涨0.07泰铢。

　　技术方面来看，东京主力合约在站稳220日元整数位一线后，呈现短期的向上突破走势。一目均衡表上来看，虽然实体价格小幅回落，但依旧站稳云层上限水平，短期关注能否明显站上中期基准线水平。另一方面，东京橡胶价格上方在230-235日元区间依旧存在较强的抛售压力。东京橡胶市场整体持仓连日来小幅增至12000手以上水平，显示逐渐有做多势力新开加多。考虑到之后东南亚主要产区将进入减产期，交易策略上依旧建议以逢低做多为主。

　　1月13日东京橡胶市场收盘时2306月合约和上海2305月合约的价差（东京-上海）为-193.9美元/吨。